此篇文章講的跟集中、分散投資的關係比較沒那麼大，不過有講解巴菲特的投資策略，然後會建議用投資「ETF(等同分散投資) + 週期時間」來達到類似巴菲特的策略
此篇講的蠻淺顯易懂，只是通常操作的時機點都不太符合人性，不過蠻建議看看的~ 🙂
好文：巴菲特到底宣揚 集中投資還是分散投資？
分散投資、集中投資 到底 巴菲特 說與做 有何差異？
- 巴菲特常說要分散個股風險，購買指數型基金才是最好的選擇
- 但是 波克夏持有的大型公司，大約只有20檔，他把大量風險集中在20多檔股票上，等於把雞蛋放在同一個籃子裡
主要原因是：
- 一般人很難跑贏大盤，那不如買指數型基金
- 即便巴菲特對自身的擇股能力極有信心，他也不會傻到只持有一檔股票，讓自身風險暴露在單一股票身上
- 即便他強調集中持有，把雞蛋放在籃子裡才有機會有超額報酬，但是他仍然用同時持有多支股票的方法，來抵消一部分自己可能看錯的風險
巴菲特的投資思維：
- 巴菲特在擇股層面：重視的商業模式好、護城河高、簡單的業務就不再重要了
- 對照：投資權值型ETF，想要超越大盤唯一的機會，就是擇時，買在便宜位
- 巴菲特的週期思維：
- 巴菲特除了擇股也會擇時，多數的大資金佈建，都是在左側下跌段，股價嚴重超跌時買入
- 巴菲特過往有一個股價買入策略，那就是本益比乘上股淨比，最多只能到22.5，換算下來，差不多是15倍本益比和1.5倍的股淨比
- 如果估值成長過快，本益比超越15倍，那麼股淨比就要低於1.5倍，這種限制確保他買的股票在低位階
- 對照：以ETF方式分散個股風險，可以藉由選對「時機」來獲取超額報酬
- 例如：國發會公布八月份景氣對策信號燈，僅有15分，仍屬於景氣低檔位
- 對照過往信號燈與股價連動，基本只要在20分以下，就處於景氣低位
- 這時買入的部位已經在長週期低點，比如2018年、2015年、2011年與2008年
- 不管短期股價買高買低，都已經買在長期底部，這個時間買入的資產價格，在未來便能夠有超越大盤的績效
散戶投資人 適用的投資思維：(巴菲特的擇股投資，不一定適用散戶，但是 巴菲特的擇時投資 值得學習)
- 搞清楚「週期、趨勢」，在低點購入 ETF 也可以達到高的績效
上述整理自此篇：巴菲特到底宣揚 集中投資還是分散投資？